To Amiga 500 ήταν το πρώτο «οικονομικό» μηχάνημα της σειράς αυτής, και κυκλοφόρησε σχεδόν ταυτόχρονα με το Amiga 2000. Ακολούθησε το παράδειγμα σχεδιασμού του Atari ST, με το πληκτρολόγιο να είναι ενσωματωμένο σε μια μικρή μονάδα. Όπως και το Amiga 1000, έτσι και το 500 βασίστηκε στα ίδια κυκλώματα γραφικών και ήχου, γεγονός που του έδωσαν εντυπωσιακές δυνατότητες σε μια πολύ χαμηλή για την εποχή τιμή ($600 αρχική τιμή). Πολύ γρήγορα σημείωσε σημαντική επιτυχία στις πωλήσεις, ενώ πάρα πολλά λογισμικά αλλά και παιχνίδια δημιουργήθηκαν ειδικά γι’αυτό. Κύριος ανταγωνιστής των Amiga ήταν η σειρά ST της Atari.

Γιατί είναι σημαντικός:  Στερεοφωνικός ήχος, multi-tasking λειτουργικό σύστημα, γραφικός επεξεργαστής, δυνατότητα προβολής 4096 χρωμάτων στην οθόνη. Αξεπέραστες επιδόσεις σε εξαιρετικά χαμηλή τιμή.